本文来源：时代财经 作者：冯恋阁
日前，小鹏汽车发布的三季报显示，2025 年第三季度，小鹏汽车营收 203.8 亿元，同比增长翻倍；三季度总交付量 11.6 万辆，同比增 149.3%；季度毛利率达到 20.1%。仅从 10 月单月交付量看就突破 42013 辆，创历史新高。
很难想象，这家公司在 2023 年还处在"至暗时刻"。2023 年 1 月，小鹏当月交付量为 5218 辆。同年半年报显示，公司上半年总收入 91 亿元，同比减少 38.9%；其中汽车销售收入 79.4 亿元，同比减少 43%。
（图源：视觉中国）
短短两三年，这家曾在新能源赛道中陷入"掉队"争议的车企，不仅实现月交付量的近十倍增长，还在曾经车企的框架上孵化飞行汽车、机器人等新形态产品。
近日，在接受时代财经等媒体采访时，里斯战略咨询（以下简称里斯咨询）中国区副总裁罗贤亮透露，里斯咨询服务小鹏已经差不多两年，罗贤亮认为小鹏汽车从掉队到逆袭经历了三个关键时刻。
小鹏的关键时刻
2023 年的小鹏汽车，正经历着成立以来最严峻的增长危机。
当年 5 月发布的一季报显示，当季小鹏汽车总收入 40.3 亿元，较 2022 年同期下降 45.9%，其中汽车销售收入 35.1 亿元，较 2022 年同期下降 49.8%，几乎腰斩。那一年，小鹏汽车 1 月交付量仅为 5218 辆，同比大幅下滑 59.6%；即便到 7 月，交付量也仅为 11008 辆，勉强迈过万辆门槛。
在"蔚小理"的新势力阵营中，小鹏汽车曾经一度被外界贴上"掉队者"的标签。
"‘技术强但市场不买单’是小鹏当时最突出的困境。"里斯战略咨询全球 CEO、中国区主席张云在接受时代财经等媒体采访时表示，小鹏的核心问题并非产品力不足，而是被困在"新能源汽车"的红海赛道中，未能打造出专属的新品类。
据里斯咨询方面透露，当时本来小鹏汽车董事长何小鹏计划把 MONA 作为一个品牌推出，但是里斯咨询建议在当时小鹏汽车相对"羸弱"的情况下不适合推出子品牌，转而建议小鹏汽车把 MONA 作为子系列推出而非单一品牌。
MONA 上市大获成功，据小鹏汽车数据，MONA M03 仅用 52 分钟订单就突破 1 万台，还创下了新势力纯电汽车最快达成 10 万辆交付的纪录。这也构成小鹏汽车翻身的第一个节点。
第二节点是 P7+ 的推出，里斯咨询张云认为 P7+ 上市的意义重大，不仅因为 P7+ 上市 12 分钟就大定破 1 万台，连续 11 个月位居 15 万 -20 万级中大型纯电轿车销量榜首，更因为 P7+ 首创"全系标配端到端 AI 智驾，不选装、不订阅、不付费"的商业模式。
张云表示当时在小鹏汽车内部推 P7+ 车型全系标配高阶 AI 智驾的确存在阻力，但是里斯咨询认为，小鹏是具备成为对标特斯拉潜力的科技企业，小鹏应该走自己的路，对于特斯拉来说走的是付费的路线；而小鹏汽车应该选择另外一条路子——"科技平权"。
第三个节点是里斯咨询协助小鹏进行了一次关键的战略跃迁，将小鹏重新定义为"面向全球的 AI 科技公司"。在 2024 年底何小鹏发布了内部信，提出了"小鹏要成为全球领先 AI 汽车公司"的目标，这是小鹏在 AI 时代的重新校准定位。
（图源：里斯咨询供图）
内部信提出，未来 3 年，小鹏在产品上的核心策略是：做精、做少，做差异，做全球。
罗贤亮认为，小鹏从" AI 汽车"的品类入局，正是用 AI 化创新重新定义了自身的品牌内核。
在罗贤亮看来，在 AI 化的过程小鹏还做对了三件事。
其一是放弃了传统的高精地图 + 激光雷达技术路径，选择端到端 AI 技术，并率先在 10 万级的 M03 车型上实现标配，贴牢了" AI 汽车"的标签。
其二是小鹏把 AI 技术引入底盘控制、电池功耗管理、智能座舱等多个领域，构建了整车级的 AI 一体化体验。
其三是不断拓展 AI 的可能性，让用户能够拥有由 AI 带来的全新价值体验。
事实上，在 AI 战略的引领下，小鹏汽车从低谷逐渐迈入增长快车道。
2024 年半年报显示，小鹏汽车上半年净亏损为 26.5 亿元，比上年同期的 51.4 亿元有所收窄。
今年初公布的 2024 年年报指出，小鹏汽车全年总收入达人民币 408.7 亿元，同比升 33.2%；全年毛利率为 14.3%。
最新数据显示，2025 年 1-10 月小鹏累计交付量达 355209 辆，同比大幅增长 190%，这一数据已超过 2024 年全年交付量总和。
交付量爆发带动了财务指标改善。2025 年三季度财报显示，小鹏汽车单季度营收 203.8 亿元，季度毛利率达到 20.1%，第三季度净亏损为 3.8 亿元，相较 2024 年同期的 18.1 亿元大幅收窄。何小鹏表示，"我们的目标是第四季度实现公司盈亏平衡。"
在汽车行业，20% 的毛利意味公司获得了健康造血的能力。
小鹏汽车在低谷蛰伏两年之后，通过完成" AI 化"转型跳进了这个门槛。
逆袭法门：" AI 化"而非" AI+ "
"小鹏的逆袭并非偶然，而是企业通过 AI 化实现品类创新。"罗贤亮指出，当前中国企业的 AI 创新更多聚焦于商业化应用层面，但 AI 时代想要获得竞争力，不能只关注" AI+ "的功能优化，而是要在战略布局中融入" AI 化"的思路，实现品类重构。
罗贤亮认为，超级技术品类在创新时需要遵循三个原则，首先，AI+ 只能优化老品类，AI 化才能创造新品类；其次，要找到新问题，才能创造新品类；最后，AI 创新一定要做品类设计。
（图源：时代财经摄）
"大多数企业只做到了‘ AI+ ’，而没关注‘ AI 化’。"在罗贤亮看来，" AI+ "和" AI 化"并不相同。" AI+ "只是将 AI 技术用于优化传统功能，如 AI 省电空调、AI 导航汽车，这种低门槛创新极易引发价格战。" AI 化"则是将 AI 作为核心驱动力，解决产业的全新痛点。
在 11 月 5 日的小鹏科技日现场，围绕"物理 AI "，小鹏发布四项重要应用：小鹏第二代 VLA、小鹏 Robotaxi、全新一代 IRON，以及汇天两套飞行体系，巩固其"超级 AI 科技品牌"的认知。
小鹏不再只着眼于单一的"汽车制造业务"，而是将公司业务拆解为四个不同的 AI 化板块。
汽车业务作为目前的基本盘，为增长提供稳定的现金流。承诺在 2026 年开启试运营的 Robotaxi 业务，则是在基本盘上的延伸。小鹏计划从卖车的一锤子买卖，转向运营出行服务领域以获得持续收入。AI 芯片业务，瞄准未来的增长空间，服务于汽车智驾技术迭代的同时，也为更多的 AI 算力需求留出了空间。而人形机器人与飞行汽车，是这家制造业企业在高新技术领域的新尝试。
11 月初，广州黄埔区的汇天飞行汽车量产工厂完成试产并顺利下线首台"陆地航母"飞行器，何小鹏此前提到，2026 年，陆地航母将正式量产交付。
罗贤亮认为，小鹏对人形机器人和飞行汽车的规划同样体现了" AI 化"的思路。比如小鹏自研的图灵 AI 芯片不仅服务于汽车，也同样服务飞行汽车和人形机器人。
安永指出，2025 年，全球 AI 市场规模接近 4000 亿美元，到 2030 年预计将突破 1.8 万亿美元，年复合增长率（CAGR）高达 37.3%。
张云表示，"当前的 AI 投资热潮掩盖了一个关键事实：技术本身无法构建可持续的商业壁垒。面对 AI，企业真正的机会不在于跟风堆技术，而是要借助具有引领性的技术和创新品类，去主动定义一个全新的市场——从而打造出真正有影响力的科技品牌。"
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